4 Sotas / OROSEn la práctica.
En septiembre de 2026 el IPC general subió un 4,9 % anual y la subyacente un 3,1 %: la diferencia de 1,8 puntos apunta a un empuje de energía o alimentos frescos.
La inflación subyacente es la variación del IPC una vez excluidos los alimentos no elaborados y los productos energéticos. El motivo es técnico: esos componentes se mueven con shocks de oferta y convierten el índice general en una serie ruidosa. Al quitarlos se obtiene una lectura más estable de la tendencia.
Dato de referencia. Septiembre de 2026: subyacente del 3,1 % anual, dos décimas por encima del mes anterior, frente al 4,9 % del índice general. [hecho] Fuente: nota de prensa del INE del 15-oct-2026.
Cómo se interpreta (y cómo no). Que la subyacente sea menor que la general no significa que “la inflación real” sea la subyacente: significa que la energía o los alimentos frescos están empujando por encima de la tendencia. Ninguna de las dos es la inflación de un hogar concreto: la cesta que más pesa en tu presupuesto puede estar en el grupo que la subyacente elimina.
Relación con otros términos. Ambas tasas se convierten en euros con la misma operación: dividir por (1 + tasa), no restar.
Definición formativa; no es una previsión de inflación futura.
Términos relacionados.
- IPC
Índice de Precios de Consumo: mide la variación de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios en un ámbito y periodo.
Dónde se usa.
- Inflación y poder adquisitivo: la cuenta que convierte la tasa en euros
El IPC de septiembre de 2026 marca un 4,9 % anual. Esta guía convierte esa tasa en euros perdidos, explica por qué se divide en vez de restar y calcula el tipo de interés real de lo que tienes parado.